El peso mexicano se fortalece frente al dólar

El “súper peso” está de vuelta

El peso ganó terreno frente al dólar en las operaciones iniciales del viernes, alcanzando su punto más fuerte en 28 meses y destacando recientes afirmaciones de que el “súper peso” ha regresado.

¿Qué significa esto para México?

A las 10 a.m. hora de la Ciudad de México del viernes, el tipo de cambio spot alcanzó un nuevo mínimo anual de 16.863 pesos por dólar estadounidense, un aumento de 6.5 centavos en comparación con el cierre del jueves de 16.928 pesos.

Con el peso en camino de ganar casi 10 centavos esta semana y la ganancia del mes pasado del 1.87% que lleva la apreciación anual a casi el 6%, no es de extrañar que se haya revivido la idea del “súper peso”.

¿Qué impulsa la apreciación del peso?

El peso, una de las monedas de mercados emergentes más negociadas, no es inusualmente fuerte en comparación con otras monedas de mercados emergentes, según Graham Stock, analista de RBC BlueBay Asset Management, citado por Reuters.

En cambio, “el dólar ha sido débil en comparación con ciclos anteriores”.

Si la fortaleza del peso fuera simplemente el resultado de la debilidad del dólar, estaría subiendo junto con otras monedas. En cambio, ha ganado terreno frente a otras monedas importantes.

Alejo Czerwonko, analista de mercados emergentes en UBS Global Wealth Management, dice que esto es “una señal de que los factores internos, no solo la debilidad general del dólar, están en juego”. Estos factores incluyen primas de riesgo comercial más bajas, estabilidad política y condiciones macroeconómicas sólidas, según Czerwonko.

Marco Oviedo, estratega senior para América Latina en XP Investments, dijo que después de las elecciones de México en 2024, muchos inversores a largo plazo, como fondos de pensiones y aseguradoras, se alejaron del peso y en su mayoría se han mantenido alejados.

Las ganancias recientes han sido impulsadas principalmente por inversores de “dinero rápido” (es decir, fondos de cobertura y traders a corto plazo) en lugar de la reaparición de compradores institucionales a largo plazo, una distinción importante, según los analistas, ya que el tipo de inversor puede determinar cuánto dura un repunte.

Los inversores, estrategas y economistas también han emitido advertencias sobre la política comercial.

Por ejemplo, Stock de RBC BlueBay menciona la “clara incertidumbre” sobre cómo se desarrolla la relación comercial entre Estados Unidos y México después de que la administración Trump se negara a aprobar una extensión de 16 años para el acuerdo de libre comercio USMCA.

¿Está el peso por encima de su peso? Los resultados de nuestro último Índice de Peso MND™

Positivos y negativos

Una moneda más fuerte puede ser una bendición mixta.

En el lado positivo, hay menores costos de importación, menos presión inflacionaria, insumos más baratos y mayor poder adquisitivo para aquellos que compran productos del extranjero.

En el lado negativo, hay un menor valor en las remesas, presión sobre los márgenes de los exportadores y una pérdida de competitividad para los productores nacionales frente a las importaciones más baratas.

Las apuestas son altas ya que México envía más del 80% de sus exportaciones a Estados Unidos. Un peso más fuerte beneficia a sectores que importan una parte significativa de sus insumos, maquinaria y equipo. Por otro lado, el sector de exportación agrícola enfrenta una perspectiva menos favorable porque sus costos no están vinculados a insumos importados, lo que le impide compensar pérdidas al exportar.

“Aproximadamente el 77% de las importaciones mexicanas son bienes intermedios … [y] se utilizan para producir otros bienes”, dijo Ana Karen García, investigadora del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) al periódico El Economista. “Esto protege al sector manufacturero, ya que, aunque pierde dinero al exportar, paga menos por estos bienes al importarlos”.

Como resultado, los estados con sectores manufactureros fuertes integrados en cadenas de suministro globales, como automotriz, electrónica, eléctrica y de maquinaria, se beneficiarán, dijo García.

Por otro lado, los estados dominados por el sector agrícola salen perdiendo. Muchos de esos estados, como Michoacán, dependen de remesas que a menudo disminuyen ante la presencia del “súper peso”.

Con informes de El Economista y Reuters

Conclusiones clave:

• El peso mexicano ha ganado terreno frente al dólar en las últimas operaciones.
• Los factores internos, además de la debilidad general del dólar, están impulsando la apreciación del peso.
• Los sectores de importaciones se benefician de un peso más fuerte, mientras que los exportadores y sectores agrícolas enfrentan desafíos.