Reducción de la tasa de interés del Banco de México

La Junta de Gobierno del Banco de México votó el jueves para disminuir la tasa de interés de referencia del banco en 25 puntos base, hasta el 7%, el nivel más bajo en más de tres años.

El recorte de 25 puntos base fue aprobado por cuatro de los cinco miembros de la junta del banco central, incluida la gobernadora Victoria Rodríguez. El vicegobernador Jonathan Heath votó a favor de mantener la tasa clave del banco en 7.25%.

Recortes sucesivos de la tasa de interés

Este recorte de la tasa de interés era ampliamente esperado y fue el octavo consecutivo del Banco de México en 2025. Después de 12 reuniones de política monetaria consecutivas desde agosto de 2024, el banco ha reducido su tasa de interés de referencia.

Con estos 12 recortes, la tasa de interés clave del banco central ha pasado del 11% al 7%. La última vez que la tasa de interés del Banco de México fue más baja fue a principios de 2022 antes de una reducción de 50 puntos base al 7% en mayo de ese año.

Contexto de inflación

El último recorte fue respaldado en una votación de 4-1 a pesar de un reciente aumento en la inflación, que subió a una tasa anual del 3.80% en noviembre. El Banco de México reconoció ese aumento en un comunicado al anunciar el último recorte de la tasa de interés.

Pese a ello, el banco señaló que la inflación aún se espera que converja al objetivo del 3% en el tercer trimestre de 2026.

La Junta de Gobierno del Banco de México consideró el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y el posible impacto de cambios en las políticas comerciales a nivel mundial al tomar la decisión de recortar la tasa de interés de referencia en 25 puntos base.

Proyecciones de inflación

El Banco de México anticipa que la tasa anual de inflación en México será del 3.7% en el último trimestre del año y se mantendrá en ese nivel durante el primer trimestre de 2026. Las proyecciones son ligeramente superiores a las del mes pasado.

El banco prevé una reducción a una tasa de inflación del 3.3% en el segundo trimestre del próximo año, seguida de un adicional descenso al 3% en el tercer trimestre de 2026. Se espera que la tasa de inflación se mantenga en el 3% en el cuarto trimestre de 2026 y durante todo 2027.

Riesgos identificados

Los riesgos al alza son la depreciación del peso mexicano, la persistencia de la inflación subyacente, las presiones relacionadas con los costos, las interrupciones debido a conflictos geopolíticos o políticas comerciales externas y los impactos relacionados con el clima.

Los riesgos a la baja identificados para las proyecciones de inflación del Banco de México son:

• Depreciación del peso mexicano.
• Persistencia de la inflación subyacente.
• Presiones relacionadas con los costos.
• Interrupciones debido a conflictos geopolíticos o políticas comerciales externas.
• Impactos relacionados con el clima.